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重组预案延期披露中粮地产复牌爽约

2018年09月22日 栏目:租房知识

重组预案延期披露 中粮地产复牌“爽约”在乐视突然宣布复牌这一天,有一家本应同期复牌的企业却“爽约”了。1月24日是中粮地产因重大资产

重组预案延期披露 中粮地产复牌“爽约”

在乐视突然宣布复牌这一天,有一家本应同期复牌的企业却“爽约”了。

1月24日是中粮地产因重大资产重组而停牌半年届满复牌之日,但股民们长达半年的等待最终等来的却是一纸延期公告。

获悉,中粮地产此次重大资产重组标的是同为中粮集团控制的大悦城地产。本次交易后,中粮地产将作为中粮集团统一的房地产业务专业平台。但与招商蛇口整合招商地产、中海地产整合中信地产、保利地产整合保利置业类似,央企地产业务的内部整合,是一个漫长且繁复的过程,往往需要历经长时间的等待。

重组预案延期披露

半年前的2017年7月24日,中粮地产突然宣布,因筹划重大资产重组,公司股票申请停牌

重组预案延期披露中粮地产复牌爽约

。一个月后的8月22日,中粮地产披露了重大资产重组基本情况,内部地产业务整合以中粮地产寻求控股大悦城地产的方式拉开帷幕。

据彼时中粮地产公告,公司本次重大资产重组的主要交易对方目前初步定为中粮集团(香港)有限公司或中粮集团有限公司下属的其他关联方。交易的标的资产初步定为大悦城地产有限公司的控股权或持有大悦城地产控股权的持股公司股权,交易方式初步定为发行股份及/或支付现金购买资产。具体标的资产范围及交易方式尚未最终确定,可能根据交易进展情况进行调整。

到了9月23日,事情又有了进展,中粮地产公告,公司筹划的重大资产重组的标的资产初步确定为Vibrant Oak Limited(中文名称为“明毅有限公司”,一家在英属维尔京群岛设立的公司)的100%股权。Vibrant Oak Limited控股股东为中粮集团全资子公司中粮香港,而Vibrant Oak Limited 为大悦城地产的控股股东。

至此,中粮系地产业务整合方向初步确定为:中粮地产采用发行股份及/或支付现金购买资产的方式购买中粮香港持有的明毅有限公司股权并募集配套资金。但有关重组具体的标的资产范围、交易对价、募集资金及资金支付架构等细节,中粮地产均未披露。

市场在6个月的翘首期盼中等待中粮地产重组预案出炉,但最终等来的却是中粮地产的一纸再延期公告。

《华夏时报》了解到,中粮地产于1月22日召开了重大资产重组事项进展情况投资者说明会,由于本次重大资产重组涉及国有企业改革及跨境交易,方案复杂且工作量较大,重组方案尚需进一步协商、确定和完善,公司预计无法在停牌累计不超过6个月的时间内,即2018年1月24日前披露本次重组预案或相关信息。因此公司拟向交易所申请继续停牌一个月,预计将在2018年2月24日前按照要求披露本次重大资产重组预案或报告书,并根据交易所的规定申请公司股票复牌。

中粮地产称,本次重组属于中粮集团内部地产板块的重组整合,获得了控股股东中粮集团的大力支持。但本次重大资产重组尚需获得有权监管机构必要的事前审批后提交董事会及股东大会审议,并需获得国务院国资委、国家发展和改革委员会、商务部以及中国证监会等监管部门审批或备案。本次重大资产重组能否取得上述审核通过以及最终通过审核的时间均存在不确定性。

中粮系地产慢行

实际上,早在宁高宁掌权时期,中粮就已多次表达过构建中粮地产A+H平台的愿景和想法,遗憾的是,直至宁高宁去职中粮,该愿望都仍未实现。而在中粮集团对内部地产业务整合的希冀背后,是困扰中粮系多年的地产业务增长乏力。

克而瑞数据显示,2015年-2017年,中粮集团分别实现销售金额215亿元、310亿元和386亿元,年度房企排名第47位、51位和49位。同期,同为国资委保留的以房地产作为主业的16家央企之一且现任掌舵人为宁高宁的中国金茂,分别实现销售金额301亿元、485亿元和693亿元。

可以看到,相较于中国金茂堪称“黑马”的业绩增长趋势,中粮集团地产业务近几年来都处于近乎原地踏步的状态,而“逆水行舟不进则退”,在行业集中化程度不断提升,竞争日益加剧的当下,中粮系地产业务无疑已经落后同行半个身位。

《华夏时报》了解到,中粮系地产业务增长乏力的背后,与中粮地产土储扩充能力较弱有关。年报显示,2015年至2016年,中粮地产新增土地储备分别为102.1万平方米和77.95万平方米,土地储备速度远远低于土地资源消耗速度,因此,近两年来中粮地产整体土地储备一直处于下降状态。截至2017年6月30日,中粮地产共计拥有计容建筑面积794.45 万平方米(按权益计688.13 万平方米),在同规模房企中处于较少水平。

在业绩增长压力下,中粮集团显然有意解决土储短板问题。克而瑞统计数据显示,2017年,中粮集团新增土地价值达到385.7亿元,排名第30位,拿地金额与公司全年销售持平,新增土地建面255.7万平方米,排名第55位。

对比数据不难发现的是,中粮集团拿地的成本正在显著提升,按照克而瑞的拿地金额跟拿地面积计算,2017年新增土地成本就高达15154元/平方米,处于行业中较高水平。

有业内人士认为,将以综合体及商业地产运营为主的海外上市平台大悦城地产整合至中粮地产旗下,正是为了解决中粮集团拿地难、拿地贵的土储问题。此前,为规避同业竞争问题,中粮地产不能涉足商业地产领域,大悦城地产也不能过多发展住宅业务,但整合之后,情况将发生改变。

中粮地产在投资者说明会上也表示,本次重大资产重组对于中粮地产的意义是十分重大的。通过本次重组,中粮地产与大悦城地产将形成住宅、商业板块的优势互补,充分发挥资源整合的协同效应,在渠道、市场、人才、品牌等方面深度融合,搭建统一的融资平台,增强融资能力,提升运营效率。

本次重组完成后,中粮地产与大悦城地产将打造为统一的房地产专业化平台,中粮地产的主营业务将注入新的商业地产元素,变成一家全业态地产公司,土地获取能力进一步增强,为业绩增长奠定坚实基础,进一步提高中粮地产的核心竞争力和股东价值。

然而,“路漫漫其修远兮”,参照过往央企地产业务整合的案例,中粮系地产业务要完全实现整合,投资者或仍需经历漫长的等待。